字节跳动成立抖音集团，拆分上市提上日程？
热播大型国产连续剧《字节跳动上市》第二季重磅回归。
上一年4月播出的第一季的剧情中，字节跳动聘请了小米集团前高管周受资担任CFO，被认为是在为IPO做准备，但随后官方出头声称公司不具备上市条件，上市方案停滞。
而最新一季的剧情则梅开二度，不只从头上演了换CFO的戏码，字节跳动还从将香港到北京各主体公司一致更名“抖音”，疑似为拆分上市再添实锤。另悉，字节跳动现已开端向职工回购期权，这也被视作上市前的常规——为引进发放新期权准备空间。
但在港股互联网公司市值长时刻低迷、蚂蚁等大型集团公司上市折戟的大布景下，这个估值超3000亿美元的庞然大物登陆本钱商场的故事走向仍然错综复杂。
从“最帅”CFO到“最美”CFO
2021年11月，9岁的字节跳动阅历安排架构大调整。创始人张一鸣在卸职CEO后正式退出了董事会，将董事座位交予新任CEO梁汝波。随后，字节宣告建立六大事务板块，改事务中台为BU式结构。
与此一起，字节还宣告了一项人事调整：TikTok负责人周受资不再任字节跳动CFO，公司财政部向梁汝波陈述。
在小米作业6年的周受资曾被看作仅次于雷军的小米二号人物，曾直接参加推进小米2018年在港交所成功上市。2021年3月24日，周受资宣告脱离小米，参加字节跳动担任CFO，不久又被张一鸣委以重任，担任字节世界事务TikTok的CEO。
周受资的参加填补了字节跳动CFO的长时刻空缺，也被视为字节跳动上市的助推器。但随着字节跳动官方驳斥谣言上市风闻，周受资卸下财政大权也合乎情理。只不过在此之后，字节跳动又回到了CFO之位空悬的状况之中。
5个月后，字节跳动总算官宣新任CFO——世达世界律师事务所高档合伙人高准。与周受资类似的是，高准也曾在2018年的中概股上市潮中大展身手，其团队曾参加当年互联网职业十大IPO中的7个事例；不同于周受资从出资人到CFO的生长布景，高准20多年的职业生涯都与法令为伴。
2003年，高准接手了人生中第一个我国公司IPO项目，为携程供给上市法令顾问服务。2019年，高准参加世达世界律师事务所担任合伙人。她曾为美团、京东、拼多多、小米等100多家公司的上市和其他本钱商场融资项目供给过法令服务，为百度等大型企业的并购及私募项目供给法令服务，是业界公认的中概股法务专家。
在正式参加字节跳动之前，高准就以一项并购案与字节跳动结缘。2017年11月，字节跳动以10亿美元收买美国交际媒体运用Musical.ly，后将其并入抖音海外版TikTok。高准作为背面深度参加者之一，协助其时在短视频范畴仍是后进生的字节跳动从快手的手中夺下了这款运用，为后来抖音制霸短视频范畴打下了坚实基础。
之后，凭仗在本钱商场的敏锐嗅觉，高准还协助字节跳动顺利完结了沐瞳游戏的收买和几轮私募股权融资，买卖总额达数十亿美元。
梁汝波在此次官宣高准为CFO的全员信中表明，“Julie（高准）对公司管理、企业发展有许多经历和考虑，对许多处于不同阶段的公司供给过咨询和协助，信任她的参加会给公司带来很大协助”。
从字节跳动到抖音集团
CFO换帅后没几天，字节跳动（香港）有限公司便更名为抖音集团（香港）有限公司。此外，字节跳动旗下其他数个公司也连续更名为“抖音”——字节跳动有限公司更名为抖音有限公司、北京字节跳动科技有限公司更名为北京抖音信息服务有限公司、北京字节跳动网络技术有限公司也变更为抖音视界（北京）有限公司。
对此，有业界人士表明，现在叠加世界事务变化、本钱出资报答、上市窗口等要素，拆分抖音独自上市或再次被提上议程。
出道第10年，字节系认知度最高的著作仍然是抖音。从用户数的增加、活泼度、GMV、营收、赢利等要害目标来看，抖音无疑是可比肩美团、京东、微信、淘宝、天猫的超级App。
中信证券数据显现，抖音在我国的广告ARPU（单个用户均匀收益）高达20美元，足以比美Google和Facebook。除掉广告收入，抖音还能够经过其电商事务的服务性收入进行变现，全体商业化的健康程度较高。
零售电商职业专家庄帅估测，抖音电商的GMV规划约为20000亿~30000亿元，“以这样的规划对标美团、京东、拼多多、阿里的估值系统显着愈加合理。”
字节跳动挑选拆分抖音赴港上市的另一个原因是，若将包括西瓜视频、悟空问答、今天头条等在内的集团一切事务打包上市，一方面会存在用户隐私监管危险，另一方面也会给估值构成困难，以字节跳动一己之力很难对立当时二级商场严峻的失望心情。
第三，更名后的抖音有限公司仍然经过北京游逸科技有限公司、北京潜龙在渊科技有限公司、北京星云创迹科技有限公司等全资子公司直接控股了朝夕光年、火山引擎、飞书等细分新式事务渠道，将新的事务板块中除了两大短视频事务之外的游戏、企业云服务等优质财物牢牢握在手中，能够更好地为抖音渠道的各项事务供给服务。
时晦气兮奈若何
互联网职业鸿沟含糊，身处其间的企业有着无时无刻的事务地图扩张与产品推翻立异的激动，而这两点无一不依赖着本钱的助推。
企查查显现，字节跳动建立10年以来已融资9次。2018年10月，字节就已完结40亿美元Pre-IPO融资，这一轮的出资方本就是冲着危险小、报答快才入局，而现在近4年后，却仍是没能完结退出，想必云锋基金、软银我国、春华本钱早已心急如焚。字节跳动之所以挑选此刻上市，恐怕仍是由于背面股东退出的压力。
但大规划裁人、出售证券财物、取消了实行了9年的大小周等种种痕迹提醒出，字节跳动已完毕开疆拓土的扩张期，开端进入缩短阶段。当下或许现已不是抖音上市的最好时期，由于本钱商场能够忍耐公司上市后一段时期内因扩张来带来的亏本，却一般无法承受放缓的增加目标。
片面层面，抖音已无法脱节用户增加放缓的焦虑。
我国互联网络信息中心（CNNIC）计算陈述显现，到2021年12月，国内短视频用户规划增速较2年前已大大放缓。另据天风证券研报，本年3月，抖音+抖音极速版（未去重）月活泼用户约为8.80亿人，同比增加22.7%；抖音主站人均日均运用时长为109.1分钟，同比增加12.2%，但环比2月数据均有显着下滑。
为寻觅第二增加曲线，字节跳动连续布局了查找、中长视频、音乐、元世界、房地产生意等范畴。为此，字节需求花费大笔费用招聘、买版权、收买乃至自主研制，投入本钱不可胜数，但事务短期也难见成效；一起，其新式事务出海、教育、出资板块均遭受强监管：TikTok在美国继续面对网络安全方针高压几乎易主、双减方针落地致使字节多条细分教育事务被裁、反垄断重压下字节全体裁撤战略出资部。蚂蚁和滴滴的前车之鉴犹在，此刻挑选一位资深法务来给IPO保驾护航也折射了字节跳动对上市隐含的监管危险的忧虑。
客观层面，自2021年头以来，港股互联网公司估值再三下降，较长时刻内处于前史估值的底部区间，乃至一度跌破极值。
监管关于大型互联网公司的情绪难以捉摸、方针监管危险无法猜测，也引发了港股出资者对互联网上市公司的忧虑：继续监管将会深刻影响互联网公司的生意形式，生长空间和赢利率；美联储进入加息周期将对生长股估值构成限制，招引在港资金回流美国本乡。
小结
抖音、拼多多等“国民App”用6、7年时刻推翻了本来看似安定视频、电商职业格式，给互联网的信徒们带来惊喜。但现在，这两家企业也都行将触及用户与流量增加的天花板。联想到竞品快手上市后高开低走的剧情，抖音集团的新征程祸福难料。